2021年以來,在全球半導體行業保持高景氣,國產替代趨勢加速的背景下,以中芯、華虹為代表的國內晶圓廠紛紛宣布加大投資、持續擴產,帶動潔凈室工程行業快速發展。

不過,伴隨著國內潔凈室工程行業逐漸成熟,市場參與者眾多,競爭也日益激烈。同時,疫情之下,上游原材料和人工都出現暴漲的現象,亞翔集成、柏誠股份、圣暉集成毛利率跌至10%左右,潔凈室工程行業似乎進入了“微利時代”。

潔凈室工程行業進入“微利時代”

2021年,隨著“缺芯”的情況愈演愈烈,晶圓產能嚴重不足的觀點在業內變成共識,投建晶圓廠的熱潮再一次上演,國內半導體行業投資規模顯著上升。

以國內晶圓代工龍頭廠商中芯國際為例,為了持續推進已有老廠擴建及上海臨港、北京、深圳三個新廠項目,2022年依然是投入高峰期,資本開支預計約為50億美元。



除中芯國際外,華虹半導體正在啟動A股IPO,雖然并未言明回A募集資金投向,但業界普遍認為,擴產是其主要動力。

同時,中芯紹興、合肥長鑫、長江存儲、臺積電、晶合集成、粵芯半導體等國內知名晶圓廠也陸續宣布擴產,晶圓廠的投建熱潮必將帶動潔凈室工程市場需求。

受益于國內芯片相關領域加速投資,2021年度,亞翔集成簽約目標超額達成和營收也恢復至新冠疫情前的水平,實現營業收入為22.12億元,同比增長138.02%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2493.65萬元,成功實現扭虧為盈。

值得一提的是,由于2021年度市場競爭激烈、原材料及勞務成本上漲,亞翔集成雖然加大成本控制力度,但其綜合毛利率仍比2020年度綜合毛利率8.28%,下降了0.39個百分點,僅為7.89%。

此前,集微網就曾引述業內人士報道,亞翔集成在業內比較出名的就是優化能力。而就連拿下合肥晶合、杭州富芯、南京臺積電、蘇州和艦、合肥長鑫、上海中芯、北京中芯、天津中芯等眾多明星潔凈室項目的亞翔集成,毛利率都降至10%以下,其他同行的情況又當如何?

以正在沖擊上交所主板上市的柏誠股份、圣暉集成來看,2018年至2021年上半年,圣暉集成綜合毛利率分別為13.18%、16.51%、16.52%、12.70%;柏誠股份主營業務毛利率分別為19.06%、15.55%、15.35%和12.24%。

十一科技方面,據太極實業年報顯示,2018年至2020年其工程技術服務毛利率分別為11.39%、10.41%、10.03%,處于持續下滑的狀態。

顯然,由于潔凈室工程行業發展良久,各大廠商建廠經驗已經日益豐富,市場競爭日益激烈。

有經濟學家說過,一個足夠市場化的行業,在充分市場競爭之后,最終都會走向微利,而潔凈室工程市場也正在加速步入“微利時代”。

項目資金壓力日益增加

基于政府“2025中國制造”的目標,芯片自制率2020年要達到40%,2025年要達到70%。依上述目標推算,預估到2025年中國還要蓋多座12吋和8吋晶圓廠。

業內人士也表示,國內每年還需要從國外進口2萬億的高端芯片,依靠中國目前的產能是遠遠達不到自身的需求,未來在芯片上的投資還會繼續加碼。這是中美貿易戰帶來的正面影響,未來中國將會不遺余力地加大在半導體領域的投資,避免出現“卡脖子”的隱患。

因此,在“缺芯漲價”和“國產替代加速”的市場背景下,中國半導體行業仍陸續建廠。

值得注意的是,雖然整體大環境向好,但通貨膨脹導致上游原材料價格大幅上漲、市場競爭激烈、項目資金壓力大、人才缺口等不利因素仍舊存在。

潔凈室行業屬于資金密集型行業,半導體晶圓廠投資金額動輒上百億元,從項目開工至完結一般需要一至兩年,導致前期潔凈室工程廠商需要墊付投標保證金、履約保證金、預付款保證金、質量保證金、項目周轉金等。

柏誠股份也在招股書中指出,隨著行業市場化程度的不斷深化和發展,潔凈室系統集成業務的運作也更趨于市場化、國際化,帶資參建已經成為系統集成商入圍的先決條件。

在潔凈室工程項目中,項目物資、人工成本是項目成本的主要組成部分,2020年下半年以來,銅、鋁和鋼鐵等大宗材料價格上漲較快,導致電線電纜、庫板、天花板、高架地板、閥門、鋼管等項目物資成本暴增。

而由于項目存在一定的執行周期,導致回款周期較長,實際結算支付存在一定滯后性,原材料成本的上漲并不能及時傳導給下游客戶,這也是各大潔凈室工程廠商毛利率持續下滑的原因之一。

向EPC工程總承包模式發展

據了解,根據服務范圍的不同,潔凈室系統集成行業內存在的經營模式分為單一業務模式和綜合業務模式。

單一業務經營模式是指專注于潔凈室的規劃、設計、采購、系統集成、二次配、運行維護等過程中的某一個業務環節,而從事綜合業務經營模式的企業須具有較高的業務資質和豐富的項目經驗,并通過不斷地進行業務延伸和拓展,參與潔凈室設計、采購、系統集成、二次配、運行維護等多個業務環節,如“設計+系統集成”、“設計+采購+系統集成”等綜合類服務的提供。

目前,國內多數潔凈室工程企業都集中在普通電子元器件、石化等對潔凈度要求不高的低端領域,或是在單一領域具備一定競爭力。

當然,做大做強,成為綜合業務服務商是國內潔凈室工程廠商的共同發展目標。不過,潔凈室工程廠商只有同時具備設計+施工“雙資質”,才可獨立承接工程總承包項目。

因此,以亞翔集成、柏誠股份為代表的潔凈室工程廠商都在積極向EPC工程總承包模式發力,以期實現業務多元化的發展。

2021年,柏誠股份通過收購眾誠設計,切入設計領域,為EPC業務拓展奠定基礎。亞翔集成也在2021年先后承攬了浙大科創和青島浩翰兩個項目,取得了EPC工程總承包模式的突破。

臺系廠商積極拓展東南亞市場

事實上,潔凈室工程行業與半導體行業的發展趨勢一樣,最初是歐美和日本企業在該領域占據優勢。

2003年起,以亞翔集成、漢唐集團、圣暉集成為代表的臺系潔凈室工程廠商,伴隨著中國臺灣電子信息產業向中國大陸轉移,從而進入中國大陸市場,并憑借自身的技術積累和現場施工經驗占據領先競爭優勢。

現階段,十一科技已經成為了國內最大的集成電路工程設計院,而在顯示器面板生產線潔凈室設計領先的是十院,中電二公司、中電四公司則是在工程實施方面具有較強競爭優勢。顯然,部分領先的本土企業已經逐漸達到國際領先水平。

近幾年來,潔凈室工程行業出現了較為嚴重的“價格廝殺”,各大企業不但在業務方面向多元化的方向拓展,也逐步向海外市場發力。

同時,隨著中美貿易戰的興起以及國內勞動力價格上漲,電子信息產業逐漸向以東南亞為代表,勞動力成本更具優勢的地區轉移,臺系潔凈室工程廠商也再次配合客戶開拓海外市場。

亞翔集成在2021年年報中表示,海外市場擴展方面,憑借2019年新加坡聯電項目和2020年越南環旭項目的實施經驗以及母公司臺系客戶的資源,初步具備在新加坡和越南兩個國家獲得客戶訂單,以此作為國內業務增長的補充。

圣暉集成方面同樣如此,近年來其境內業務未能實現穩步增長,但通過積極開拓東南亞市場,維持了公司業績增長的趨勢。2018年至2021上半年期間,圣暉集成來自境外地區的收入分別為5852.71萬元、1.17億元、2億元、3.13億元,占主營業務收入的比分別為6.28%、12.56%、18.23%、35.28%。

寫在最后

從潔凈室工程行業發展來看,半導體投資不斷,2021年處于量價齊升的狀態,但整體市場競爭已經非常充分,以EPC行業龍頭十一科技為例,雖然其營收保持增長,僅上半年就突破了80億元,但毛利率卻處于持續下滑的趨勢,已經在10%左右。如同上文所述,潔凈室工程市場正在加速步入“微利時代”。

項目“墊資”的壓力讓柏誠股份、圣暉集成等業內領先的潔凈室工程廠商加速擁抱A股資本市場,而市場競爭的壓力也推動著潔凈室工程廠商,不斷向EPC工程總承包模式尋求突破,積極向海外市場突圍也成為了各大廠商業績增長的主要動力。





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